金价后市仍有支撑？关注黄金基金ETF

7月1日，黄金基金ETF（518800）收涨(shōuzhǎng)1.15%，黄金股票ETF（517400）收涨1.02%。2025年(nián)上半年，金价(jīnjià)上涨超25%，录得自2007年下半年以来(yǐlái)的最佳表现。这归因于流动性、地缘政治、央行购金等多重原因。当前，金价仍处在冲高后的震荡期。展望(zhǎnwàng)后市，全球央行降息导致的流动性释放及央行自身的购金需求仍将对(duì)金价构成支撑；地缘政治的不确定性虽然近期得到缓解，但仍处于历史高位，可能构成导致金价上行(shàngxíng)的外部冲击。

当前，全球央行已进入降息周期，美联储释放偏鸽信号，市场预计年内或(huò)有(yǒu)3次(cì)降息。虽然美联储主席鲍威尔在此前的听证会(tīngzhènghuì)上重申了观望态度，但也提及降息的可能性。高盛的美国经济团队上调了降息概率预期，最新预测为年内三次降息，且最终利率水平(shuǐpíng)更低。降息所带来的流动性释放料将对金价形成一定支撑。

从全球央行的购金需求来看，世界黄金(huángjīn)协会日前发布的《2025年(nián)全球央行黄金储备调查》显示(xiǎnshì)，近43%的央行计划在未来一年内增加自身黄金储备。截至今年五月，中国央行已经(yǐjīng)连续七个月增持黄金。

近期中东局势有(yǒu)所缓和(huǎnhé)，不过区域和贸易冲突的(de)风险仍然存在(zài)，特别是海外市场情绪较好，已经完全修复了“对等关税(guānshuì)”以来的跌幅，容易出现预期差。美股主要股指在Q2结束时恰好创下(chuàngxià)年内新高，但涨幅集中于头部标的(biāodì)，罗素2000仍比前高低11%。有分析认为，黄金和铂金的价格之比能够反映地缘政治风险，并作为股市回报的领先指标。从数据来看，该值虽然近期出现大幅回调，但仍处于近几年来的高位。投资者可继续关注黄金基金ETF（518800）、黄金股票ETF（517400）的投资机会(jīhuì)。

图：黄金v.铂金(bójīn)能够反映地缘(dìyuán)政治风险，该值虽经回调，仍处于近年来高位

投资(tóuzī)人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取(língcúnzhěngqǔ)等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行(jìnxíng)长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能(bùnéng)规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于(shǔyú)较(jiào)高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及(jí)预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资(tóuzī)于科创板和创业板股票，会面临因(yīn)投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金(jījīn)短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对(duì)基金业绩的保证。

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